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了解到，华金国际资本是香港市场一只名副其实的仙股，三年来股价都在0.2港元/股中徘徊。截至11月5日收盘，报0.18港元/股，总市值18.11亿港元。盈利方面，2015年至2018年，华金国际资本营业总收入分别为1.54亿、1.40亿、1.60亿、2.17亿元，但股东应占利润从1100.01万元下滑至3.13万元。截至2019年上半年，实现营业收入1.16亿港元，同比增长43.7%，股东应占亏损为191.4万港元，同比收窄93.5%。

“蓝筹稀缺”的投资大背景未变好公司估值再也不会便宜大家好，我演讲的标题是《未来核心资产涨幅会远超预期》。我先讲一个彼得·林奇的旧事，彼得·林奇在年轻的时候买了一大批美国的银行股，当时那些银行股的估值是3倍PE。彼得·林奇在他的书里写到，他调研这些银行的时候，驱车走遍了美国大大小小好多个州，最后把这些银行股全部都买了。

当前还有一个时代特征——低利率，这使得好公司的估值再也不会便宜，所以我们首先要做的是降低自己的回报期望率。为什么是低利率？因为全社会的资本回报率在大幅度的下降，不得不说，中国的负利率（现象）离我们已经不是很远了。消费升级潜力无穷核心资产的估值会不断提升

具体而言，资本市场新制度将倒逼投行转型，优质投行将率先构筑资源整合力，加速打造全产业链、全生命周期 “大投行生态圈”。未来投行有望成为券商转型升级的突破口和发力点，通过串联券商轻重资产业务，发挥驱动各业务转型升级的引擎作用，带动券商开启全面高阶升级。

其次，就营收构成来看，美国券商的多样化收入比较高，普遍对佣金依赖度较低。比如嘉信理财的佣金收入只占营收的7%，零佣金后对营收的影响只有3%到4%；TD Ameritrade上个季度只有四分之一的收入来自交易佣金。不过，这些都不是最主要的原因。宋炳山称，美国券商之所以敢推行零佣金，与美股独特的清算模式有关，由此带来了指令流交易的商机，通过售卖指令流获取报酬，在美国券商营收中的占比较为可观。

01我如果问你，你们小区明年的房价能卖多少钱，我相信大部分人是答不上来的。你肯定会说一句，这个会受到市场行情的影响啊，这个会受到小区明年有多少供应量等等，这些都是未知的。因此，小区房价怎么样，或许只有上帝才知道。但是，我逐渐感受到一个现象，而且这样的维度正在慢慢崛起，所涉及到的楼盘越来越多，波及到的城市也越来越广泛。